近期小麥趨于震蕩，上漲動(dòng)力減弱，糧庫(kù)陳糧拍賣(mài)成交轉(zhuǎn)差。而玉米也開(kāi)始漲跌互現(xiàn)，略顯僵持狀態(tài)，山東深加工主流收購(gòu)價(jià)格周比在2-20元/噸內(nèi)震蕩略強(qiáng)，近期上量明顯恢復(fù)。北方港口收購(gòu)價(jià)格止?jié)q回落，15水，700容重玉米主流收購(gòu)價(jià)格2150-2170元/噸，不過(guò)基層價(jià)格變化不大，部分地區(qū)濕潮糧價(jià)格略有下跌。而近期下跌的原因一或是陳糧輪出相對(duì)緊密，小麥性?xún)r(jià)比較高，貿(mào)易商出貨意愿提高；二或是飼料養(yǎng)殖玉米價(jià)格較高，但3月飼料銷(xiāo)售欠佳，使得飼企采購(gòu)積極偏低，優(yōu)質(zhì)玉米成交一般。

那么玉米要開(kāi)始走跌了嗎？筆者認(rèn)為受部分利空消息擾動(dòng)，玉米進(jìn)入震蕩僵持狀態(tài)，但短期大跌概率或偏低，一是目前貿(mào)易商3月前庫(kù)存玉米或多處于順價(jià)狀態(tài)，短期壓力依然不大，且當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)不屬于貿(mào)易商不得不拋售的節(jié)點(diǎn)，二是雖替代品優(yōu)勢(shì)增加，但企業(yè)玉米庫(kù)存相對(duì)充足，難有大量倉(cāng)容存儲(chǔ)小麥。

余糧見(jiàn)底，心態(tài)堅(jiān)挺

目前全國(guó)大部分地區(qū)余糧不足2成，農(nóng)戶(hù)銷(xiāo)售臨近收尾，東北自然干玉米也開(kāi)始零星上市，因去年收割期玉米水分偏大，部分簍子糧有變質(zhì)情況，且質(zhì)量也不穩(wěn)定，但因玉米價(jià)格持續(xù)走高，整體看農(nóng)戶(hù)售糧積極性一般。貿(mào)易商方面，本周二黑龍江玉米銷(xiāo)售大單取消，對(duì)市場(chǎng)有一定安撫作用，但前期黑龍江拍出的陳糧，目前市場(chǎng)上銷(xiāo)售的或不太多。此外，近期部分貿(mào)易商著手出售潮糧，近期東北深加工門(mén)前到車(chē)尚可。

糧庫(kù)購(gòu)銷(xiāo)放緩，黑龍江拍賣(mài)重啟

本周中儲(chǔ)糧競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售投放量環(huán)比減少5萬(wàn)噸，本周成交率下滑至70%。競(jìng)價(jià)采購(gòu)?fù)斗帕凯h(huán)比大減68萬(wàn)噸，本周成交率上升至52%。購(gòu)銷(xiāo)雙向投放量環(huán)比增加5萬(wàn)噸，本周成交率下滑至78%，近期中儲(chǔ)糧購(gòu)銷(xiāo)雙向中采購(gòu)訂單多以25年玉米為主。此外，中儲(chǔ)糧拍賣(mài)黑龍江分公司計(jì)劃3月24日13:15競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售21、22年玉米31317噸，標(biāo)的分布在雞西、訥河、五常、七臺(tái)河，投放量較上期（8.4萬(wàn)噸）明顯下降。

進(jìn)口大減，進(jìn)口谷物影響減弱 

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月，我國(guó)進(jìn)口玉米及玉米粉18萬(wàn)噸，同比大減97.1%，其中1月進(jìn)口玉米及玉米粉10萬(wàn)噸，同比減少35.9%；2月進(jìn)口玉米及玉米粉8萬(wàn)噸，同比減少97%。此外，1-2月進(jìn)口大麥169萬(wàn)噸，同比減少37.6%；進(jìn)口高粱101萬(wàn)噸，同比減少37.5%。24年下半年以來(lái)我國(guó)持續(xù)限制進(jìn)口，目前沿海港口一帶可使用的進(jìn)口谷物大大減少。

綜上所述，筆者認(rèn)為若貿(mào)易商有序出售不出現(xiàn)拋售行為，長(zhǎng)期看玉米價(jià)格或仍有小漲的空間，而短期受多方消息影響價(jià)格趨于震蕩運(yùn)行。關(guān)注下游需求，糧庫(kù)輪換力度等。

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