國內豆粕現貨價格連續一周緩跌，油廠反映對后市看好，貿易商急于鎖利，開始砸價出售，近期下游需求疲軟，成交十分慘淡。美豆開始走強，能否帶動國內豆粕市場企穩走高？還能否沖至5000元/噸的價格？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至9月6日午間，國內主要地區油廠報價平均在4952元/噸，其中山東地區報價4930元/噸，華東地區報價4900元/噸，大連地區報價5060元/噸，天津地區報價4940元/噸。

美豆利多消息持續發酵

截至本周，最新美國大豆生長優良率為53%，市場預期為55%，此前一周為58%，去年同期為57%；結莢率為95%，去年同期為94%，此前一周為91%，五年均值為94%。優良率持續下降，預示9月美豆供需報告下調單產。這是自2012年以來的同期最低。2012年是歷史上非常干旱的一年。

美國農業部8月份預計大豆單產為每英畝50.9蒲式耳，高于去年的49.5蒲式耳。經紀行艾倫代爾公司周三公布的一份農民調查報告顯示，大豆單產預計為49.58蒲式耳。一位分析師稱，越來越多的人認為大豆單產將低于每英畝50蒲式耳。美國國家海洋和大氣管理局最新發布的72小時累積降水圖，在本周剩余時間里，美國中部地區的降雨將時有時無，從周四到周日，許多地區都無法出現可測量的降水，即使有降雨，雨量也不會超過0.25英寸。

密西西比河作為美豆運輸的重要途徑，水位持續下降使得駁船費用攀升，運輸成本不斷增加，且去年正因密西西比河嚴重干旱導致美豆運輸遲緩，國內大豆供應緊缺，價格一路飆升，不少人擔憂今年密西西比河水位線會比去年還要低。

國內短期內下游需求疲軟

下游因前期備貨較多，基本執行合同為主，庫存消耗還需最少一周左右，且近期盤面與現貨價格偏高，市場維持觀望心態，等待9月USDA報告做出指引。油廠對后市信心十足，認為9月末需求好轉后供應偏緊，豆粕價格易漲難跌。

本周國內開機率基本維持在70%左右，在近期需求較差下，國內豆粕庫存小幅攀升。華北地區及東北地區只有少量庫存，山東地區及江蘇地區多個油廠催提，下游備貨意愿更加謹慎。據市場反映9月已買大豆約600萬噸，國內買船進度較慢，11月大豆還未開始采購，下半年國內進口大豆量將逐月遞減。生豬養殖企業即將進入育肥階段，天氣轉涼后需求也隨之增加，為后期豆粕需求做出一定支撐。

后市看法

目前國內利空主要是需求端還未迎來改善，即將迎來雙節備貨期，養殖業也將進入一年中的旺季，需求將出現明顯提高，供應趨緊下豆粕后市仍偏強運行。后期到港量少及密西西比河干旱還未出現緩解，美豆成本上漲限制國內豆粕現貨跌幅，因此短期內豆粕市場將延續區間震蕩運行為主，長遠看保持偏強運行觀點。

綜上所述，短期內豆粕現貨價格持續隨盤小幅震蕩，油廠無賣壓，保持挺價心理，預計在9月中旬前后豆粕行情波動較大，建議無庫存或需要備貨的經銷商逢低適當補貨，近期盡量短線操作，快進快出。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.ynyjjt.com）以及APP（http://www.ynyjjt.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張雪瑩/審核 尹秀穎）