本周國內(nèi)油脂期價整體呈偏強震蕩態(tài)勢。其中豆油主力合約最強，其次棕櫚油與菜油。昨日隨著菜油主力合約的下行，國內(nèi)部分地區(qū)菜油現(xiàn)貨價格已低于豆油價格。當(dāng)前國內(nèi)油脂消費方面不及期價，市場反饋無論漲跌，下游采購積極性均不高。本周五將有兩大報告落地，那么油脂期價能否再上一個新臺階呢？以下是簡要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場參考價，截至11月8日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價約8545元/噸左右，其中大連地區(qū)約8430元/噸，現(xiàn)貨供應(yīng)量少。天津地區(qū)約8490元/噸、日照地區(qū)約8510元/噸、張家港地區(qū)約8630元/噸、東莞地區(qū)約8550元/噸、防城港地區(qū)約8580元/噸左右。

       美豆收割即將結(jié)束

本周一晚美國農(nóng)業(yè)部公布美豆作物狀況，截至2023年11月5日當(dāng)周，美國大豆收割進度為91%，前一周為85%，上年同期為93%，五年均值為86%。美國的秋糧收割工作已經(jīng)臨近尾聲，市場均在等待美國農(nóng)業(yè)部11月9日發(fā)布的月度供需報告，屆時政府將會公布最新的美國和全球作物收成預(yù)估。另外來自我國的強勁需求，也使得美豆期價穩(wěn)中上漲。兩位熟悉交易情況的美國出口商表示，中國進口商周三購買了至少5船美國大豆，數(shù)量約30萬噸，12月到3月期間從美灣和美西港口裝運。周二中國買家訂購了10船美國大豆，數(shù)量約60萬噸，也是在12月到3月份期間發(fā)貨。

南美天氣種植進度逐步成為市場關(guān)注焦點。Patria AgroNegocios：截至上周晚些時候，巴西大豆播種率為50.6%，而去年同期為64.6%，均值為59.5%。種植進度差異很大，一些農(nóng)戶已經(jīng)播種，而另一些農(nóng)戶還在等待降雨來種植大豆。巴西中部和南部的一些大豆需要重新種植，這使得作物的種植時間更晚，還需繼續(xù)關(guān)注南巴拉那州、圣卡塔琳娜州，特別是南里奧格蘭德州的大豆播種推遲情況。

馬棕期價止跌反彈

馬來西亞棕櫚油局（MPOB）將在北京時間本周五（10日）發(fā)布月度供需數(shù)據(jù)。BMD馬來西亞棕櫚油期貨昨日上漲，結(jié)束了此前連續(xù)三個交易日的下跌走勢，因中國大豆進口需求強勁的跡象有助于鼓舞市場情緒，但原油價格走弱限制漲幅。一項調(diào)查顯示，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2023年11月1-5日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)減少13.64%，出油率減少0.24%，產(chǎn)量減少14.9%。與此同時，頭號食用油進口國印度對棕櫚油的需求放慢，因為國內(nèi)庫存高企，促使精煉廠放慢采購。經(jīng)銷商估計10月份印度食用油進口量降至16個月最低點。不過值得注意的是，厄爾尼諾天氣可能影響明年棕櫚油產(chǎn)量，這對棕櫚油構(gòu)成潛在支持。知名分析師多拉布·米斯特里周五表示，明年印度尼西亞棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計將下降至少100萬噸，而馬來西亞產(chǎn)量預(yù)計將保持不變。上周四印尼貿(mào)易部表示將把國內(nèi)市場義務(wù)政策（DMO）延續(xù)到2024年。根據(jù)該政策，印尼棕櫚油生產(chǎn)商需要在國內(nèi)市場銷售一定數(shù)量的棕櫚油，才能獲得相應(yīng)比例的出口配額。印尼棕櫚油協(xié)會(GAPKI）周四表示，由于厄爾尼諾影響棕櫚油生產(chǎn)，2024年棕櫚油市場可能會看漲，短期內(nèi)馬棕期價偏強運行，等待報告進一步指引。

      現(xiàn)貨市場剛需為主

進入11月份各地油脂現(xiàn)貨成交依然緩慢，市場多以剛需為主，基差也呈穩(wěn)中小幅走跌的趨勢，經(jīng)銷商反饋，下游對于行情波動十分冷靜，漲跌都無法刺激其采購積極性，指引是消費差。其中豆油方面，本周豆油主力合約2401期價突破8200點至最高8268，現(xiàn)貨供給寬松，各地區(qū)豆油基差跌勢加快。截至昨日華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在01+250~260，較上周回落40~50、山東地區(qū)工廠一豆01+280~300部分貿(mào)易商成交基差已跌至200~210、華東江蘇以及華南廣西等地也多已落至300以內(nèi)。棕櫚油方面，本周國內(nèi)棕櫚油行情仍是維持弱基差，華南地區(qū)24度棕櫚油成交基差多在P2401-30~40之間，成交較少，各地供給充足，特別是隨著氣溫的下降，市場剛需需求也在萎縮。菜油方面，本周菜籽油主力合約期價漲幅不及豆油與棕櫚油，現(xiàn)貨基差方面多以平穩(wěn)為主，豆菜間的價差在收縮，部分地區(qū)菜油現(xiàn)貨價格已低于豆油價格，但多地現(xiàn)貨方面多呈有價無市的局面。隨著11~12月的進口菜籽大量到港，市場供應(yīng)壓力進一步增加，當(dāng)前國內(nèi)三大油脂庫存高位。

油脂后市展望

綜上所述，目前外圍市場方面并無實在性利好消息支撐期價持續(xù)走高，油脂上方壓力仍在。國內(nèi)三大油脂供給方面依舊充足，已進入11月份，根據(jù)大豆買船量以及菜籽單月到港量高達50~60萬噸，因此需求低迷的背景下也將抑制油脂走高的空間，各油脂現(xiàn)貨基差或繼續(xù)下跌。市場普遍認(rèn)為，下一輪需求周期或?qū)⒅猎┮约按汗?jié)，因此建議經(jīng)銷商仍是剛需為佳，行情波動幅度較大，盡量規(guī)避風(fēng)險為佳。后期重點關(guān)注外圍南美大豆種植進度以及產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)量以及地緣政治等影響原油價格。國內(nèi)方面，大豆到港以及通關(guān)進度等，但整體后期壓力仍較大。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.ynyjjt.com）以及APP（http://www.ynyjjt.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。