臨近國慶假期，豆粕市場價格小幅上漲，市場最低價抬升至3100元/噸，詢價成交情況暫有好轉(zhuǎn)。堅定看空的少了，有人認(rèn)為豆粕四季度有漲到3500元/噸的潛力，豆粕能在節(jié)后再度上漲，突破前期震蕩區(qū)間嗎？以下是筆者結(jié)合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場參考，截至9月30日，國內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報價在3153元/噸左右。其中山東地區(qū)在3110元/噸，華東地區(qū)報價3110元/噸，大連地區(qū)3250元/噸，天津地區(qū)3160元/噸，廣東地區(qū)3140元/噸。

美豆關(guān)注因素較多

美國農(nóng)業(yè)部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，美國大豆庫存達(dá)到四年高位，但低于分析師的預(yù)期。報告顯示，美國9月1日當(dāng)季大豆庫存為3.42億蒲式耳，較去年同期增長29%，此前市場預(yù)估為3.51億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部將2023年的美國大豆產(chǎn)量調(diào)整為41.62億蒲式耳，而此前的估計為41.65億蒲式耳。市場前期普遍看偏空預(yù)期，報告落定后預(yù)期壓力得到釋放。

截至2024年9月29日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為62%，一如市場預(yù)期，前一周為64%，上年同期為52%。截至2024年9月29日當(dāng)周，美國大豆收割率為26%，高于市場預(yù)期的24%，五年均值為18%。但颶風(fēng)海倫導(dǎo)致美國墨西哥灣沿岸的農(nóng)作物和基礎(chǔ)設(shè)施受損，疊加部分地區(qū)夏末干旱天氣，可能會對最終產(chǎn)量有一定影響。

10月中旬還要關(guān)注月度供需報告，屆時如果未對單產(chǎn)和總產(chǎn)量進(jìn)行上調(diào)，豆粕下跌的可能性將進(jìn)一步減小。國際碼頭協(xié)會（ILA）與美國海運聯(lián)盟（USMX）之間的合同于9月30日到期。引發(fā)了人們對10月1日美國東部和墨西哥灣沿岸港口發(fā)生罷工的擔(dān)憂，截至北京時間10月1日上午8點，暫未有取消罷工的消息，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注。

巴西天氣刺激情緒

咨詢機(jī)構(gòu)Safras&Mercado9月27日表示，2024/25年度巴西大豆種植面積達(dá)到預(yù)期面積的1.9%，這表明干燥天氣導(dǎo)致播種開端遲緩。但氣象預(yù)報顯示10月第一周，巴西中部地區(qū)將出現(xiàn)降雨，10月8日至11日期間巴西將出現(xiàn)大量降雨。這可能會改善種植條件并使農(nóng)戶加快播種速度，彌補早期延遲播種可能導(dǎo)致的產(chǎn)量損失。任何長期干旱的跡象都會對價格產(chǎn)生影響，但是目前來看，全球大豆供應(yīng)充裕，這種上漲可能不會持續(xù)很長時間。如果降雨不足未能緩解干旱情況，短期內(nèi)豆粕價格或?qū)⒗^續(xù)上漲。

國內(nèi)市場多重利好

受宏觀情緒提振、東南亞棕櫚油減產(chǎn)預(yù)期等因素影響，國內(nèi)三大油脂一路上漲，市場“買油拋粕”行為增加，疊加人民幣快速升值，豆粕上漲較為乏力。國內(nèi)豆粕庫存再次接近前期高位，國慶節(jié)后市場需求能否緩解庫存壓力仍未可知。但四季度預(yù)計進(jìn)口大豆到港量將有所減少，且作為傳統(tǒng)季節(jié)性旺季，隨著天氣降溫，畜禽采食量增加，豆粕剛需支撐現(xiàn)貨價格。同時國內(nèi)多項經(jīng)濟(jì)舉措齊頭并進(jìn)，上證指數(shù)上周上漲近500點，或有助于為豆粕期貨市場帶來一定提振，進(jìn)而帶動現(xiàn)貨上漲。

綜上所述，豆粕節(jié)后或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運行，但在沒有更多利好驅(qū)動對情況下，預(yù)計現(xiàn)貨上漲乏力。如果巴西降雨順利緩解干旱，在國內(nèi)豆粕庫存較大的情況下，價格承壓回調(diào)的可能性仍然較大。現(xiàn)貨建議仍以出貨為主，逢回調(diào)適量補買剛需。關(guān)注巴西新作種植進(jìn)度和國內(nèi)豆粕庫存變化。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.ynyjjt.com）以及APP（http://www.ynyjjt.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。