本周以來，豆粕終于止跌企穩，部分地區經銷商反映市場價甚至還有小幅的反彈。同時，成交量也有了起色，豆粕現貨不再無人問津。但這不是觸底反彈，成交也仍以剛需為主，抄底風險極大！以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至3月25日，國內主要地區油廠平均報價在3216元/噸左右。其中山東地區3160元/噸，華東地區報3220元/噸，大連地區3300元/噸，天津地區3180元/噸，廣東地區3170元/噸。

華南價格再創新低

國內市場價格近兩天相對平穩，但華南地區領跌。昨日廣東東莞地區現貨市場價最低有報3080元/噸，成交有限，下游反映部分工廠和貿易商存在催提的情況。廣東工廠大多數正處于停機狀態，雖然并未出現明顯脹庫，但截至上周五，主要工廠豆粕庫存已近9萬噸。下游恐慌情緒較重，在后期國內進口大豆和豆粕供應充足的預期下，中下游企業大多不愿意建立過多庫存。謹慎采購的策略導致工廠仍有繼續累庫的可能。

進口大豆拍賣情況 

據統計，3月25日大豆拍賣竟價銷售結果:計劃銷售大豆160897.093噸，實際成交27802.9噸，成交率17.28%。平均起拍價3829元/噸，實際成交3829元/噸。湖南地區以3900元/噸拍得9844.76噸，廣西地區以3790元/噸拍得17958.14噸。起拍價較高抑制了市場的競價情緒，也能從側面反映出市場市場對后市行情仍持悲觀態度。同時，昨日國家糧食交易中心再發公告，3月28日下午13:30將再次開展進口大豆拍賣，屆時關注是否有底價調整以及最終成交情況。

市場近期關注熱點

首先是月底美豆季度庫存數據以及美豆種植面積數據。若是數據進行大幅調整，將會對盤面尤其是M2509造成影響，同時或也將影響市場對遠月基差的購銷氛圍。其次是特朗普稱，4月2日的關稅已經敲定，且他將公平地對進入美國的外國商品加征。但這些關稅最終能否實施、如何實施仍然存在變數。畢竟在關稅問題上，特朗普的反復無常已是人盡皆知。但目前時間臨近，或有反復更改或炒作的可能。最后是工廠開停機問題，目前開機率整體仍處于低位，但大多數工廠預計于近期至4月中旬左右或將能正常開機。雖然市場對工廠停機已不再敏感，但需結合當地停機情況合理安排提貨計劃。如果海關通關時間延長且超出市場預期，或將階段性提振豆粕價格。

綜上所述，豆粕短期內或能維持震蕩行情，但4~5月整體的下跌趨勢較難改變，且目前下游需求有限，抄底行為風險過大。在工廠大范圍開機前，建議逢低滾動補買，維持安全庫存即可。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油粕行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://www.ynyjjt.com）以及APP（http://www.ynyjjt.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。