近期，東北等地稻谷價格持續升溫：黑龍江地區24年普通圓粒稻谷出庫價格沖至1.45元/斤以上，出米率68%以上，而綏粳18稻谷出庫價1.60元/斤左右，出米率65%，中科發五稻谷更是漲至1.75元/斤以上，甚至近期個別區域糯稻價位已經喊至2.00元/斤以上，因24年新糧上市后，一部分米業謹慎情緒尚存，原糧庫存量并不大，近期加工需求要推動，導致當前稻谷漲勢較為明顯，下游米企采購需求力度尚存，不過在稻谷價格大幅上漲之后，與之對應的大米價格并沒有同頻跟漲，甚至個別區域大米加工廠因近期需求較差，裝置也進入停產加工的狀態，綜合業內反饋，米價并未同頻跟漲的原因有如下幾方面：

首先，大米市場需求呈現減弱的狀態。一方面季節性消費淡季，當前正值傳統大米消費淡季，高溫多雨天氣抑制家庭和餐飲消費。另一方面替代品競爭加劇： 面粉、雜糧等替代品價格相對穩定甚至偏低，分流部分大米消費需求。而作為大米消費大戶的餐飲業和學校、企業食堂等團膳需求恢復程度有限。

其次，下游對高價米的接受程度相對較低。導機制受阻： 稻谷成本大幅上漲后，米企嘗試提價向下游傳導，但遭遇強烈抵觸。終端消費者對米價上漲極其敏感，零售商也因銷售不暢而拒絕高價進貨。“稻漲米不漲”擠壓利潤： 米價漲幅遠低于稻價漲幅，甚至不漲反跌，導致米企加工利潤被嚴重壓縮甚至陷入虧損。這是迫使部分米廠（尤其依賴低端市場、議價能力弱的）選擇停產檢修的核心原因——生產即虧損，不如停工觀望。

最后，部分大米企業有前期低價原糧頭寸，低價米尚存。部分米業在新糧上市初期或價格相對低位時進行了采購，手中持有前期低價原糧頭寸。這部分低成本庫存使得企業能夠暫時維持相對較低的米價進行銷售，延緩了成本上漲向下游的傳導速度。然而，隨著低價庫存的逐步消耗，這部分緩沖效應正在減弱。市場信心不足與觀望情緒濃厚，下游批發商和零售商對后期米價走勢缺乏信心，普遍采取低庫存策略，按需采購，避免囤貨風險，進一步抑制了米企的出貨量和提價意愿。米企自身也因需求不振和成本高企而不敢輕易追高采購稻谷，對持續上漲的稻價支撐力度構成潛在制約。

綜上預計短期稻強米弱或延續： 在終端需求無明顯起色（如開學季、節日備貨未大規模啟動）之前，大米價格承壓的局面難以根本扭轉。稻谷價格或因米企采購節奏放緩、抵觸高價而出現震蕩調整，但優質糧源價格支撐預計仍較強。米企困境加劇： 加工利潤持續惡化，可能迫使更多中小米廠選擇停產或限產，行業整合壓力增大。當前稻谷市場的上漲更多是受階段性補庫需求和優質糧源結構性短缺的驅動，但缺乏終端大米消費的有力支撐。下游需求的持續疲軟、消費者對高米價的抵觸以及米企的低價庫存緩沖，共同構筑了米價上漲的天花板，在需求端出現明確好轉信號之前，米價恐難跟隨稻價同步大幅上行，米企的經營壓力將持續存在。

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