昨日豆油主力合約再次站上8000點(diǎn)，主要受助于宏觀面利好提振。棕櫚油期價(jià)回調(diào)后再次反彈至8700點(diǎn)上方。菜籽油相對(duì)較弱，主因是我國(guó)或從澳大利亞進(jìn)口菜籽，使得市場(chǎng)看漲氛圍轉(zhuǎn)空，畢竟自身持續(xù)高庫(kù)存，成交弱。眼下7-9月份大豆集中到港期，豆油、棕櫚油持續(xù)累庫(kù)，季節(jié)性淡季下，油脂還能漲多久？

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至7月14日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)8167元/噸，其中大連地區(qū)約8150元/噸。天津地區(qū)約8150元/噸、青島地區(qū)約8100元/噸、張家港地區(qū)約8220元/噸、東莞地區(qū)約8200元/噸、防城港地區(qū)約8150元/噸左右。

美豆優(yōu)良率超預(yù)期

近期CBOT大豆最活躍合約多以下跌為主。一方面，新作長(zhǎng)勢(shì)良好，豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。雖然上周六美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA發(fā)布了7月月度供需報(bào)告，將2025年美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)估從6月份的43.40億蒲下調(diào)至43.35億蒲，與分析師平均預(yù)期的43.34億蒲基本一致。2025/26年度大豆期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為3.1億蒲，高于6月份預(yù)測(cè)的2.95億蒲，分析師的預(yù)期為3.02億蒲。同時(shí)美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物進(jìn)展報(bào)告顯示，上周美國(guó)大豆作物狀況改善幅度超出預(yù)期，達(dá)到2016年以來(lái)7月中旬的最好水平。近期美國(guó)中西部大部分地區(qū)的天氣溫暖，并伴隨及時(shí)降雨，有利于提振大豆和玉米作物前景。另一方面，美總統(tǒng)再次挑起關(guān)稅威脅，市場(chǎng)擔(dān)心進(jìn)口商通過(guò)限制購(gòu)買農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行報(bào)復(fù)，使得大豆順勢(shì)承壓。后期密切關(guān)注美對(duì)外政策以及生柴落地情況。

產(chǎn)地棕櫚油出口旺盛

昨日馬來(lái)西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油上漲，主因是產(chǎn)地出口好與原油價(jià)格上漲的提振。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)稱，7月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油出口量環(huán)比增長(zhǎng)5.3%到12%。周一印度煉油協(xié)會(huì)稱， 6月棕櫚油進(jìn)口同比激增60%至95.6萬(wàn)噸，創(chuàng)11個(gè)月新高，因?yàn)?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://www.ynyjjt.com/zonglvyou/ target=_blank>棕櫚油價(jià)格低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手豆油和葵花籽油，促使精煉廠增加采購(gòu)棕櫚油，以補(bǔ)充枯竭庫(kù)存。產(chǎn)地仍處于季節(jié)性增產(chǎn)季，馬棕庫(kù)存易增難減。但印尼生柴需求持續(xù)向好，棕櫚油庫(kù)存低位增加預(yù)計(jì)緩慢，短期內(nèi)產(chǎn)地棕櫚油行情或依舊堅(jiān)挺。

油脂需求淡季更淡

本周國(guó)內(nèi)豆油、棕櫚油、菜油基差弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)需求更加低迷，廠家催提壓力依然存在。截至本周一，華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差09+170~200、山東地區(qū)工廠一豆09+120~200基差回落30、華東地區(qū)主流09+270~280，基差穩(wěn)定、華南地區(qū)主流在09+130~180左右，基差跌20。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差弱勢(shì)運(yùn)行，因多為剛需，庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油09+170基差跌60。華東地區(qū)基差在09+150基差跌80、華南24度基差多在09+10~50跌40。菜油方面，目前市場(chǎng)交投清淡，市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市的局面未改，疊加近期有部分儲(chǔ)備油出庫(kù)，價(jià)格低廉，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為09+350~380左右，基差跌20，華東地區(qū)三級(jí)菜油09+150~170之間，基差跌20~30、華南廣西地區(qū)三級(jí)菜油現(xiàn)貨09+60~70、一級(jí)菜籽油基差在05+250~260，實(shí)際成交基差多可議價(jià)。

油脂后市展望

綜上所述，油脂期價(jià)多跟隨外圍以及資金波動(dòng)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨基本面無(wú)新的亮點(diǎn)，供給壓力較大。短期內(nèi)國(guó)內(nèi)油脂或?qū)⒀永m(xù)偏強(qiáng)震蕩，適逢回調(diào)可繼續(xù)補(bǔ)充剛需。中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)依舊是供強(qiáng)需弱的格局，因此在下游需求未見明顯好轉(zhuǎn)時(shí)，建議謹(jǐn)慎操作，隨用隨采即可。持續(xù)關(guān)注美豆新作長(zhǎng)勢(shì)以及產(chǎn)地棕櫚油出口情況。另外美生柴政策即將落地，疊加美對(duì)我國(guó)關(guān)稅尚未明確，也將加劇油脂波動(dòng)。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.ynyjjt.com）以及APP（http://www.ynyjjt.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。