3月19日被大家戲稱為小麥市場的“黑色星期日”，周末大廠價格加速回落，不乏多次報價的廠家，部分也不得不停收等市場平穩，其實小麥回落是在市場預期之內，但也未想到會跌這么狠，那么超跌下探是為何？一是需求低迷，大廠領跌，助推小麥斷崖下跌；二是部分廠家面粉已超前下跌，麥強粉弱格局持續；三是市場傳臨儲小麥不日或將停拍；四是進口激增、心態走弱等。而庫存賭到這個時候的只能認賠出售了，或者等待超跌反彈，截止發稿前華北地區主流價格在1.493-1.53元/斤左右，主流價格向1.5元/斤關口逼近，價格延續弱勢，尋找新的筑底支撐。

超跌下探，暴力壓價

突然間的超期下跌市場也是措手不及，河北金沙河報價暫在1.493元/斤，較上周同期跌0.072元/斤，東明五得利報價暫在1.515元/斤，較上周同期跌0.055元/斤等等，而其他廠家跌幅也不小，大幅下跌后上量普遍不佳，只能消耗庫存，同時因產品效益不佳，廠家的開機率持續低迷，30-40%開機率的不在少數，即使供給一般，但需求縮減，小麥也處于下行通道中，另外，本身這次暴力下跌邏輯性或不高，主要或是想想降低成本買到更低價的麥子。

替代形成，飼企采購

因小麥加速下跌，將小麥加入替代的廠家增加，部分收購玉米要求偏高的廠家價差已可以控制在0.05元/斤上下，而部分貿易商走貨無門也開始適量發往飼料廠，不過因廠家配方要求不同，小麥暫未形成大批量替代，多是廠家根據周邊情況調整，不過隨著小麥價格持續下跌，玉米小麥替代優勢明顯，對小麥或能形成一定支撐。

產品不佳，走貨低迷

本身現在就是面粉淡季，氣溫升高，經銷商囤貨積極性低，而小麥跌跌不休也加劇了市場觀望心理，畢竟按照目前小麥的勢頭的面粉還有回落的可能性，但筆者回顧部分面粉廠價格發現有的廠家面粉價格已經提前跌到了當前小麥的價格，因此雖小麥價格繼續回落但部分降價意愿也不強，觀望大廠情況再定。此外，麩皮價格仍在回落，個別廠家報價跌破1.1元/斤，市場需求低迷加之豆粕價格大幅回落，副產品類受沖擊偏大，價格也是弱勢運行為主。

    綜上所述，需求疲軟下小麥或維持弱勢運行，而在架空期內只能關望政策是否會出手調控以及新麥長勢等。僅筆者觀點，去年臨儲小麥停拍時間在4月第二周即4月13日，而在停拍前市場也暴力砸盤了一次，部分廠家拿到了價格較低的臨儲麥子，那么這次的壓價是否也存在做空的策略呢？此外，當前價格陸續擠出因戰爭、疫情導致的增幅，關注俄烏沖突前價格能否穩住。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.ynyjjt.com）以及APP（http://www.ynyjjt.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 孫靜/審核：尹秀穎）