本周一是節前最后一個交易日，因資金有避險需求，油脂整體呈寬幅震蕩整理，市場購銷放緩。當前國內已進入國慶假期，但外圍市場仍在交易，節后油脂市場看漲看跌?畢竟當前國內股市強勢上漲，央行發布貨幣一攬子政策也體現了提振經濟的決心，那么節后國內油脂能否借此東風在當前基礎上繼續上漲呢？下是筆者簡要分析，僅供參考！

豆油現貨市場參考價，截至9月30日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價8220元/噸左右，其中大連地區約8170元/噸。天津地區約8140元/噸、日照地區約8150元/噸、張家港地區約8280元/噸、東莞地區約8320元/噸、防城港地區約8150元/噸左右。

關注月度供需報告發布

本周CBOT大豆期貨震蕩調整，新作收割壓力逐步顯現。本周一美國農業部公布了季度庫存報告。報告數據顯示，9月1日的大豆庫存為3.42億蒲，同比增長29%，創下四年來同期最高值。由于此次報告庫存仍然低于預期，這對大豆價格構成了一些支持。當前南美大豆已步入種植季，巴西持續干旱成為市場焦點。咨詢機構AgRural周一稱，截至上周四（26日），巴西2024/25年度大豆播種進度為2%，高于一周前的0.9%，但是仍低于去年同期的5.2%。目前帕拉納州的播種正在推進，圣卡塔林納州也開始播種大豆。但是由于高溫缺水天氣，其他州的播種進度非常緩慢。8月底AgRural預計2024/25年度巴西大豆種植面積增速為近二十年來最低水平，若后期降雨不充分，巴西大豆總產量調整，都將給予美豆支持。節后關注北京時間10月11日凌晨美國農業部USDA月度公布報告發布，關注美豆單產、總產以及對巴西大豆新作產量預估等數據修正，但從當前市場來看，美豆再次跌至1000美分下方的可能性不大。

棕櫚油偏強震蕩

本周馬來西亞棕櫚油期貨漲勢放緩，不過仍保持在4000令吉上方。截至本周二基準合約2024年12月棕櫚油期約上漲14令吉或0.35%，報收4,009令吉/噸，支撐棕櫚油價格的主因是市場供應趨緊。生物柴油行業的棕櫚油需求預計增長，而天氣等因素限制了棕櫚油產量增長，馬來西亞11月—次年2月為減產周期。同時產地出口較好，船運調查機構稱9月份馬來西亞棕櫚油出口環比增長0.8%到1.1%，而9月1-25日的出口環比增長13%到14%。另一棕櫚油生產大國印尼近日調高了棕櫚油參考價格。將10月份毛棕櫚油參考價格上調54美元，達到每噸893.64美元。印尼根據參考價格來制定出口關稅和出口費。根據最新參考價，10月份的毛棕櫚油出口關稅提高到每噸74美元，高于9月份的52美元/噸。同時2025年1月印尼B40將實施，長期利好棕櫚油價格。

油脂消費步入旺季

本周國內油脂基差平穩為主，市場多為一口價成交，假期前補貨積極性不高，各地終端備貨已結束。豆油在三大油脂中性價比較高，成交量大，但因工廠持續保持高開機率，庫存仍在穩中有增。往年國慶假期期間油廠停機限產較為普遍，但今年要低于往年，屆時豆油庫存下降或幅度不大。截至當前東北地區一豆基差在01+80~160之間、華北地區貿易商一豆基差在01+50、山東地區工廠一豆01+40~100。華東地區主流01+190、華南地區主流在09+200~350。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差與上周相比略有上漲，廠商挺價心理較強。目前外圍棕櫚油價格較高，進口利潤低，近月買船較少，中后期庫存穩中有降，呈現供需緊平衡狀態。如今華北地區貿易商24度棕油01+190~200、華東地區基差在01+190、華南24度基差多在01+180，基差穩中小幅上漲。菜油方面，本周菜籽油期價震蕩整理，現貨市場成交相對寡淡，主要是自身價格高，性價比低。當前川渝地區三級菜油基差為01+200~250，華東地區三級菜油01+50、 華南地區01-150左右，基差平穩為主。目前國內菜籽油庫存維持高位，市場多為剛需。

油脂后市展望

綜上所述，預計國慶假期歸來后，國內油脂或仍有走高的可能。一方面，外圍就目前來看，巴西新作大豆種植緩慢，給予美豆新作利好支撐。關注南美大豆種植天氣變化。另一方面，產地棕櫚油庫存難增，進入11月份后，馬來西亞棕櫚油將進入減產周期，關注節后馬棕MPOB月度供需報告。國內方面，國慶假期過后，市場有一輪補貨過程。同時隨著氣溫下降，食用油使用量也將逐步增高。近日股票大漲，也有助于市場消費好轉，帶動餐飲業復蘇，刺激經銷商備貨。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://www.ynyjjt.com）以及APP（http://www.ynyjjt.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。