近期小麥價(jià)格繼續(xù)上漲，且漲幅較為明顯，產(chǎn)區(qū)已有部分制粉企業(yè)小麥收購(gòu)價(jià)格接近1.25元/斤，主流報(bào)價(jià)也基本漲至1.205-1.235元/斤，尤其近期玉米價(jià)格整體偏強(qiáng)的情況下，陸續(xù)有飼料企業(yè)考慮收購(gòu)小麥，一時(shí)間小麥市場(chǎng)行情似乎明顯好轉(zhuǎn)。那么3月份小麥價(jià)格還能保持漲勢(shì)嗎？對(duì)很多庫(kù)存仍然倒掛的貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，何時(shí)走貨才是更好的時(shí)機(jī)呢？針對(duì)上述問(wèn)題，筆者將作如下簡(jiǎn)析，僅供參考使用。

心態(tài)恢復(fù) 漲勢(shì)形成

盡管制粉企業(yè)節(jié)后對(duì)小麥需求不旺，但目前小麥市場(chǎng)漲勢(shì)已然形成，很多粉企都只得被動(dòng)跟漲，其中一方面，不少粉企現(xiàn)階段原糧庫(kù)存的確相對(duì)偏低，因此對(duì)小麥剛需仍存；另一方面，挺價(jià)至今的貿(mào)易商，庫(kù)存小麥大多明顯倒掛，因此在庫(kù)存成本的支持下、面對(duì)本輪漲價(jià)，貿(mào)易商短期多選擇繼續(xù)觀(guān)望。此外最近小麥價(jià)格上漲也一定程度上利好面粉走貨，不過(guò)截至目前，多數(shù)地區(qū)面粉成交還是較為緩慢，畢竟下游消費(fèi)情況仍未有明顯起色。

拍賣(mài)成交 壓力仍存

最近中儲(chǔ)糧輪出拍賣(mài)成交率較高，如2月25日中儲(chǔ)糧拍賣(mài)北京分公司小麥競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售結(jié)果：計(jì)劃銷(xiāo)售20、21年小麥21337噸，實(shí)際成交21337噸，成交率100%，起拍均價(jià)2393元/噸，成交均價(jià)2421元/噸，溢價(jià)28元/噸；2月24日中儲(chǔ)糧拍賣(mài)安徽分公司小麥競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售結(jié)果：計(jì)劃銷(xiāo)售19、20年小麥30720噸，實(shí)際成交30720噸，成交率100%，起拍均價(jià)2349元/噸，成交均價(jià)2384元/噸，溢價(jià)35元/噸。不過(guò)需要注意的是，進(jìn)入3月份后，中儲(chǔ)糧等各級(jí)儲(chǔ)備拍賣(mài)的輪出高峰也即將來(lái)襲，小麥價(jià)格能否維持漲勢(shì)還需關(guān)注后續(xù)拍賣(mài)的投放數(shù)量和起拍價(jià)格。

外圍市場(chǎng) 偏向利好

近期據(jù)外媒消息，美國(guó)小麥出口銷(xiāo)售表現(xiàn)良好。截至2月13日當(dāng)周，美國(guó)2024/25年度小麥凈銷(xiāo)售量為532，700噸，比上周低了7%，但是比四周均值高出了31%。同時(shí)自2025年2月15日至6月30日，俄羅斯將小麥出口配額定為1060萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于去年同期發(fā)放谷物出口配額的2900萬(wàn)噸。目前俄羅斯農(nóng)業(yè)部已將大部分小麥出口配額分配給219家公司。但分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為俄羅斯本年度剩下時(shí)間里，俄羅斯可能只會(huì)出口800多萬(wàn)噸小麥，遠(yuǎn)低于配額水平。此外因俄羅斯小麥產(chǎn)量下降，和全球小麥庫(kù)存的逐步減少，可能推高未來(lái)小麥價(jià)格。而國(guó)際小麥價(jià)格的上漲一般也會(huì)一定程度上利好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)心態(tài)，不過(guò)考慮到去年小麥進(jìn)口數(shù)量減少和目前國(guó)內(nèi)小麥消費(fèi)仍然偏淡，目前國(guó)際價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)的影響也不會(huì)太大。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價(jià)格或震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行，雖然最近玉米價(jià)格略顯頹勢(shì)，后續(xù)對(duì)小麥市場(chǎng)的提振或逐步減弱，但目前多數(shù)粉企小麥上量仍不理想的情況下，短期小麥價(jià)格也相對(duì)堅(jiān)挺，此外近期局部地塊傳出減產(chǎn)預(yù)期，不過(guò)整體來(lái)看，新季小麥產(chǎn)情仍不明朗，疊加政策性?xún)?chǔ)備投放量或持續(xù)增加，小麥后市壓力仍存，建議各位糧友理性看待漲價(jià)行情，不應(yīng)盲目追高、錯(cuò)過(guò)走貨時(shí)機(jī)。

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