據市場反映，本周豆粕現貨最低成交價已至2880元/噸，重重壓力下，今年的豆粕買賣真是難做，不賠錢就已經屬于勝利者了。馬上進入今年最后一個月，豆粕還有上漲的機會嗎？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至11月29日，國內主要地區油廠平均報價在2979元/噸左右。其中山東地區在3000元/噸，華東地區報2910元/噸，大連地區3030元/噸，天津地區3010元/噸，廣東地區2970元/噸。

國內供需

據市場統計，國內12月進口大豆到港約850萬噸，到港偏多為市場帶來了較大的預期壓力。而生豬養殖利潤持續縮水，肉雞養殖仍然虧損的情況下飼料養殖企業備貨謹慎，周三國內主要油廠成交甚至不足5萬噸。但因受到港大豆的政策影響，12月上旬北方尤其是山東日照地區或將再次面臨較多油廠集中停機的現象，若停機時間足夠長，仍能為現貨一口價和基差提供一定支撐。而南方地區暫未受此影響，在油強粕弱的情況下現貨挺價艱難。

美豆現狀

在經過周四、周五感恩節休市后，CBOT大豆昨夜受到技術買盤以及出口銷售強勁的支持，期貨收盤互有漲跌。近期，美元走弱使美國農產品出口更具競爭力。截止11月14日，24/25 美豆銷售進度完成 63.76%，已快于往年同期。本周美國農業部發布的周度出口銷售報告顯示，截至2024年11月21日當周，美國2024/25年度大豆凈銷售量為2,490,500噸，創下年度新高，比上周高出34%，比四周均值高出31%，也超過市場預期。較好的銷售數據有助于美豆走勢維穩或偏強，進而對國內豆粕形成一定支撐。

不確定因素

全球大豆豐產的預期始終是懸在豆粕頭上的一把刀，美豆豐產已定，市場更加關注南美新作大豆的種植情況。但目前來看，無論是種植進度、面積、天氣還是預期產量，全都指向了豐產預期。巴西咨詢公司Agroconsult周四報告稱，巴西2024/25年度大豆產量將增至創紀錄的1.722億噸，比上年增加10.2%，這是目前較為樂觀的預測之一。后續仍需進一步關注產區天氣變化和大豆生長情況。同時，特朗普上臺前或仍有類似于將要征加關稅的相關言論，雖然無法起到較大影響，但或能造成小幅波動。

綜上所述，目前豆粕市場旺季不旺，在沒有新的決定性因素出現前，預計豆粕價格仍以震蕩運行為主。豆粕庫存的減少和生豬二育出欄前的需求為豆粕行情提供支撐，但全球大豆供應寬松，油脂板塊利好重重，卻加重了豆粕反彈的壓力。因此，即使豆粕能夠迎來反彈，預計幅度較小且易回調。現貨暫時仍以震蕩行情對待，逢低補買剛需，逢高積極兌現利潤。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://www.ynyjjt.com）以及APP（http://www.ynyjjt.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。